全球飼糧市場：芝加哥玉米期貨止跌反彈，五周來首次上漲

 外媒10月19日消息：截至2025年10月17日當周，全球玉米價格大多是在，基準芝加哥玉米期貨上漲逾2%，結束連續四周下跌走勢，主要因為出口需求穩健，美國部分產區玉米單產低于預期，市場期待中美高層會晤帶來積極進展。

周五（10月17日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期貨報收4.225美元/蒲，較一周前上漲2.3%；周五，美灣11月船期的2號黃玉米現貨報價為每蒲5.015美元，比一周前上漲1.6%。泛歐交易所3月玉米報收185歐元/噸，下跌0.3%。阿根廷玉米上河FOB報價為203美元/噸，上漲1.5%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋65.53雷亞爾，上漲0.5%。

本周國際原油期貨連續三周下跌，因為國際能源署（IEA）預測全球原油供應過剩，美國經濟出現疲軟信號。美國總統特朗普和俄羅斯總統普京同意再次會晤討論烏克蘭問題，也令油價承壓。全球基準的12月布倫特原油期貨報61.29美元/桶，比一周前下跌2.30%。周五，ICE美元指數報收98.192點，比一周前下跌0.55%。

從需求端看，美國玉米出口表現是支持玉米反彈的主要因素。盡管美國聯邦政府停擺導致周度出口銷售報告停發，但是出口檢驗數據顯示，2025/26年度開始一個多月以來，美國玉米裝運量已達790萬噸，顯著高于去年同期的480萬噸。本周也有零星的招標消息，其中韓國以234.80美元/噸的價格購買了至少兩批產地可選的玉米，這表明近期玉米價格回落已激發了亞洲買家的逢低買入興趣

與此同時，美國乙醇行業繼續為玉米市場提供穩定需求支撐。美國能源信息署（EIA）報告顯示，上周乙醇產量小幅回升0.3%至107.4萬桶/日，表明季節性維護接近尾聲。若這一日產量持續下去，美國乙醇行業全年將消耗55.5億蒲玉米。美國中西部乙醇工廠的凈利潤仍維持在每加侖25-30美分左右，盈利能力尚可。

從供應端看，美國玉米收割速推進。未來6-10天中西部天氣預計溫暖干燥，任何因東部玉米帶降雨造成的短暫中斷都將很快恢復。盡管大量玉米收獲上市帶來商業套保壓力，但是來自農戶的單產報告顯示單產表現參差不齊，產量前景仍有不確定性。市場普遍認為這可能導致全國單產預估向下修正，為玉米價格提供了一定的支撐。

在南美，巴西國家商品供應公司（CONAB）首次預測2025/26年度巴西玉米總產量為1.386億噸，雖然遠遠高于美國農業部當前預測的1.31億噸，但是較上年的1.411億噸小幅減少1.8%，這也有助于穩定玉米市場情緒。目前南美天氣狀況對播種和農田作業“總體有利”，盡管市場將密切關注拉尼娜天氣強度以及對巴西南部的影響。

從宏觀環境來看，市場密切關注兩周后中美兩國元首在APEC峰會上的潛在會晤。美國總統特朗普周五承認他計劃對中國加征的100%關稅“不可持續”，并表示美中關系不會有問題。這一表態有助于美國股市以及芝加哥農產品期市受益。市場普遍預期，雙方在會晤前仍在努力爭取籌碼，任何積極信號都可能增強玉米市場樂觀情緒。

下周市場將繼續關注美國收割單產的實際報告、乙醇行業和出口需求的持續性，以及中美貿易談判的最新進展。考慮到全球供應預期仍偏向寬松，玉米價格想要持續反彈，都需要美國出口保持強勁，才能抵消全球供應龐大以及美國收割壓力的制約。