美國巴旦木庫存緊張，對華出口跌近3成

 據全球最大的國際證監會組織（IOSCO）認證農業食品價格報告機構Mintec/Expana報道，加州巴旦木協會（Almond Board of California）9月11日發布了8月貿易形勢報告，首次披露2025/26產季數據，更新了市場供需狀況。報告顯示，2025年8月美國巴旦木發貨總量為1.58億磅，較2024年同期下降6%，是自2019年以來進度最慢的產季開局。

報告發布前，Expana調研的市場參與者平均預估發貨量為1.95億磅（預估區間1.75-2.30億磅）。盡管與2024/25產季類似，實際數據再度低于預期區間，但回顧2024/25產季后續表現，十二個月中有七個月的實際發貨量均落在Expana預調范圍之內，僅兩個月明顯超出預期。

8月1.58億磅發貨量中，國內發貨量0.48億磅，同比下降22%；國際發貨量1.09億磅，同比上升3%。雖然該協會預測本產季75%產量將用于出口，但近三年平均出口比例約為73%，而產季初期出口發貨占比往往更高。

區域流向呈現分化態勢：印度發貨量驟降至1640萬磅（同比下降41%）；歐洲發貨量增至4340萬磅（同比增加12%）；中東地區發貨量1710萬磅（同比增加68%）；中國大陸及香港發貨量降至120萬磅（同比下降28%）。

合同訂單總量為5.267億磅，同比下降13.2%。本期新增銷量1.842億磅，同比增長15%。

供應端方面，報告將2024/25產季期末庫存從5.149億磅下調至4.838億磅，調減3110萬磅。調整源于實際損耗率與豁免調整率采用3.14%取代原預測值2.0%。另據加工商調查顯示，僅92.4%的結轉庫存可食用。這些數據表明實際可流通庫存較此前報告及市場普遍預期更為緊張。

當前產季作物接收量2.59億磅，較去年同期下降10.7%。盡管業內指出早期接收量不能對總產量進行可靠預測，但該數據與近幾周收集的采收現場反饋相符。