文/福布斯中國

中國人的餐桌，承載著天南地北的饕餮佳肴，包含著百姓的四季三餐，是人們維系情感的重要平臺。

4月3日，港交所官網披露了火鍋超市鍋圈食匯（以下簡稱鍋圈）提交的招股書，多輪密集融資支持的鍋圈在2022年扭虧為盈后，進軍資本市場。

誕生于2015年的鍋圈將自己定義為中國在家吃飯餐食解決方案品牌商，專注于家庭火鍋及燒烤產品。鍋圈的產品以一站式服務的方式滿足了消費者的多樣化需求，包括底料、調味料、肉丸蝦滑、肉類、蔬菜類、飲料、鍋具。

根據招股書，目前公司的收入主要來自三類：火鍋產品、燒烤產品和其他產品，其中火鍋收入占比超過7成。根據弗若斯特沙利文報告，按在家吃飯餐食解決方案的零售額計，鍋圈2022年在中國所有零售商中排名第一，是中國最大的在家火鍋和燒烤食品提供商。按照2022年零售額計算，弗若斯特沙利文報告稱鍋圈的市占率在3%。

截至去年年底，鍋圈在中國擁有9，221家零售店的全國網絡，且僅于2022年就積累超過1億份訂單。

業績方面，2020年至2022年，鍋圈總收入分別為29.65億元、39.58億元、71.74億元；毛利分別為3.3億元、3.55億元、12.5億元；毛利率分別為11.1%、9.0%及17.4%。

從產品角度，火鍋產品的收入占比超七成。2022年，火鍋產品實現收入53.52億元，燒烤產品實現收入7.14億元，其他產品實現收入9.92億元。

鍋圈于2022年錄得溢利凈額2.41億元，但其于2020年及2021年分別錄得虧損凈額4330萬元及4.61億元。虧損的原因為人力增長及對加盟商進行的推廣活動中投入資源以支持我們的門店網絡擴張。

鍋圈與加盟商簽訂特許經營協議，但不收取或依賴加盟費；收入主要來自向加盟商銷售產品。最近3年，來自加盟店的產品銷售額占鍋圈總收入的98.2%、94.2%及90.3%。

加盟店數量會影響鍋圈的業績，2020年-2022年門店數量復合年增長率為46.4%，三年里關閉的加盟店數量為28家、194家、279家，分別占當年加盟店總數的0.7%、2.8%及3.0%。鍋圈僅有5家自營店，作用是為加盟店提供模式，以及作為創新門店運營管理策略。

除了線下渠道，鍋圈還建立了多個在線渠道，包括與美團、餓了么等第三方食品配送平臺合作，鍋圈APP及微信小程序、抖音。

2015年，楊明超、孟先進及李欣華在河南成立河南鍋圈供應鏈管理有限公司，這便是鍋圈的前身，現在為集團子公司。2017年，公司的第一家零售店于河南省鄭州市開業。

上市前，2020-2022年，鍋圈共計完成5輪融資，總金額近26億元。投資者包括IDG資本、天圖投資、招銀國際資本、三全食品、茅臺與建信信托合資成立的茅臺建信基金以及連鎖超市物美旗下的物美聯合資本等。

鍋圈所在的火鍋食材市場也是眾路玩家扎堆的賽道，盒馬推出的“盒馬火鍋”和“有料火鍋”系列，叮咚買菜上市了“叮咚大滿冠”火鍋自有品牌。海底撈也在2020年年底開一家40平的火鍋食材超市，命名為“海底撈外送食材自提站”。

“好吃不貴”是鍋圈市場推廣的一個切入點，而來自鄭州的蜜雪冰城同樣也使用此銷售策略，并迅速壯大成長。據悉，鍋圈計劃募集的資金將用于提高上游產能、增強供應鏈能力；在全國建造食材產品預制中心、物流設施；拓展門店網絡，包括自營店、吸引新加盟商等用途。

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