棒約翰中國代理商之一賣身，代理權混亂局面難改

時間：2023-03-27 22:34:03來源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

記者 | 韋香惠

編輯 | 昝慧昉

方源資本即將入主CFB集團。

CFB集團是棒約翰（Papa John’s）與冰雪皇后（Dairy Queen）在中國的特許加盟店運營商，在中國經營管理著約160家棒約翰披薩餐廳和920家DQ。

日前，國家市場監管總局反壟斷局公示《方源資本GP3公司收購中國食品飲料集團股權案》，方源資本GP3公司（以下簡稱“方源資本”）擬間接收購中國食品飲料集團（China F&B Group，以下簡稱“CFB集團”）的股權。

本交易前，CFB由Walnut Investment Holding II Limited單獨控制。本交易后，CFB將由方源資本單獨控制。

CFB集團目前經營著多個品牌，除了DQ及棒約翰在中國黃河以南的門店外，還包括悅璞食堂Brut Eatery和三道入川、并運營著遇見小面品牌在上海市、江蘇省、浙江省、安徽省的門店。

據自媒體“小食代”從CFB處了解到，CFB集團目前共擁有1100多家餐廳，主力品牌DQ及棒約翰的門店數分別為920家、160家。

而彭博社從知情人士處獲悉，方源資本將以約1.6億美元的價格收購CFB集團。

這個價格符合想要出售CFB集團的瑞典私募股權巨頭殷拓（EQT AB）的預期。早在2019年，傳出殷拓出售CFB集團多數股權的消息時，初步預計的估值就是1到2億美元。

2013年，殷拓與SEB Private Equity和General Oriental Investments等其他投資聯合收購了CFB集團57%的股份。彼時，吸引他們出手的，是在中國，棒約翰和DQ分別身為第二大比薩連鎖餐廳和最大的冰淇淋連鎖餐廳的市場先發優勢。

然而，被收購后的CFB集團的業績未能令投資者們滿意。2014到2016年，其單店銷售額連續出現同比雙位數下滑。

拖后腿的主要是棒約翰。一方面，棒約翰南北各自為營的加盟模式導致加盟市場混亂，影響了門店拓展。

2003年棒約翰進入中國市場，并一直采取南、北方獨立經營的模式。北方業務由美國總部投資的北京棒約翰餐飲發展有限公司運營，進行垂直管理；而中國南方的業務被授權給了CFB集團旗下的上海適達餐飲管理有限公司，并成立了上海棒約翰餐飲管理有限公司和深圳棒約翰餐飲管理有限公司來負責在華東、華南地區直營及加盟業務。使用的網站也是兩個不同的域名。

另一方面，緩慢的產品創新速度和營銷不足，使其在中國市場難以與達美樂、必勝客等同類品牌競爭。

2018年6月，棒約翰中國有限責任公司正式將其在北京和天津的全部34家餐廳所有權出售給Asia Gourmet Holdings (Shanghai)，后者是私募股權公司Advantage Partners旗下的投資組合公司，韓餐品牌“正一味”也為其所有。

歐睿國際數據顯示，按零售價值計算，棒約翰份額已由2015年的8.3%下跌至2020年的3.1%。相較而言，DQ的表現要好很多，同一時期內，其份額由15.0%上升到了22.2%。

DQ在1992年進入中國，華北地區的門店由合興集團負責，目前有193家門店；南方地區門店由CFB集團旗下上海適達餐飲管理有限公司，目前門店數是920家。

作為最早進入中國市場的冰激淋連鎖品牌，DQ一直地位穩固，跟其在產品創新、門店升級等方面的持續投入密不可分。

近年來中國市場上推出冰激淋產品的品牌并不少，作為應對，DQ拿出了撲撲滿、雪胖胖、拌拌碗等升級產品，同時在門店和線上銷售不受場景限制的杯裝冰淇淋；門店設計方面，開出了超過40家結合國潮跟當地風土人文地標的新店，迎合了年輕人熱衷國朝、喜歡打卡的需求。

經歷相當一段時間的業績下滑后，CFB集團對棒約翰門店進行了調整，包括減少門店座位，以外賣為主；新的門店模型占地面積更小，整體更加“輕量”；推出折著吃的比薩棒乳酪烤餅等，實現了營業額的提升。

據CFB集團對小食代披露的數字，集團旗下所有品牌在2020年下半年已恢復增長，同比增幅超過6%。2021年第一季度，DQ、棒約翰、Brut Eatery單店同比增長較2019年上升近20%。

棒約翰業績回暖，DQ地位穩固，再加上不斷豐富的本土餐飲品牌，大概是CFB集團吸引方源資本的主要原因。此外，也跟中國餐飲市場整體向好有關。

中國連鎖經營協會(CCFA)與華興資本聯合發布《2021年中國連鎖餐飲行業報告》顯示，中國餐飲市場一直健康成長，市場規模從2014年的2.9萬億增長至2019年的4.7萬億，年復合增長率達10.1%。由于疫情的影響，餐飲市場規模2020年下滑15.4%至4.0萬億，但是預計2021年市場規模將恢復至4.7萬億，之后行業將重新健康成長，2024年市場規模可達到6.6萬億。

根據官網介紹，方源資本的重點投資領域包括消費、媒體和技術、醫療健康、工業及金融服務。但它此前并未涉足過餐飲消費。CFB集團很有可能是方源資本入資餐飲賽道的開端。

業內人士認為，考慮到方源資本是投資機構，長期持有同一塊餐飲業務的可能性不大，收購很有可能是推動CFB集團未來獨立上市。

另一方面，CFB集團旗下擁有棒約翰和DQ兩大國際知名品牌，方源資本收購后可以借此迅速提升知名度，利于其業務布局。

接下來，對于新東家方源資本而言，收購后如何幫助CFB集團提升業績是重點。

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