界面新聞記者 - 吳容

界面新聞編輯 - 牙韓翔

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鍋圈食匯的門店數量在不到四年的時間內增長了近6倍。

在十一假期期間，10月4日鍋圈食品(上海)股份有限公司更新了招股書，繼續推進港交所主板上市進程。

根據更新后的招股書顯示，鍋圈食匯只有6家直營店，其余全部為加盟店。加盟店總數從2020年年初的1441家增至2022年年底的9216家，而截至2023年9月26日，鍋圈食匯門店數進一步增至9978家。

過去三年來門店擴張直接拉動了它的業績增長。

2020年、2021年、2022年和2023年截至4月30日止的四個月，鍋圈食匯營收分別為29.65億元、39.58億元、71.74億元和20.78億元；這家公司也在2022年實現盈利，該年凈利潤為2.4億元，而2023年前四個月凈利潤也達到1.20億元。

鍋圈食匯被外界稱作低配版“盒馬火鍋”和“蜀海”，它于2015年在鄭州成立，定位為一站式“火鍋燒烤食材新零售連鎖超市”，售賣火鍋燒烤食材為主，涵蓋凍品、生鮮、小吃、底料蘸醬、四季飲品、火鍋器具、燒烤器具等。

從擴張模式來看，鍋圈食匯采用加盟模式，即與加盟商簽訂特許經營協議，向他們銷售自有品牌產品，并提供門店運營管理等策略，但不收取加盟費。鍋圈食匯收入也主要來自向加盟商銷售產品。

根據弗若斯特沙利文的數據，按2022年在家吃飯餐食產品的零售額計算，鍋圈于中國所有零售商中排名第一，在中國的市場份額為3.0%；同時，按2022年零售銷售額計算，鍋圈是中國最大的家庭火鍋及燒烤品牌。

圖片來源：鍋圈食匯官方微博

火鍋超市的商業模型是為居家場景量身設置的，而除了“火鍋”這一品類之外，鍋圈食匯也正在向其他領域滲透，而與火鍋有著同樣社交屬性、聚餐場景等元素的品類則是燒烤。

從更新的招股書中也能夠看到，它也正在圍繞燒烤場景來搭建第二增長曲線。

招股書顯示，截至2023年4月30日，鍋圈食匯來自火鍋產品、燒烤產品及其他的收入分別為15.18億元、2.49億元和2.63億元，占比分別為74.8%、12.3%和12.9%。

而與過去幾年整體對比來看，鍋圈來自火鍋產品的收入占比增在縮減，燒烤產品和其他食材的占比在增加。2020年至2022年，鍋圈食匯火鍋產品的收入占比分別為81.9%、79.7%、75.8%

除了滿足“在家吃火鍋/燒烤”的場景需求之外，鍋圈食匯也得益于它在下沉市場的布局。

根據最新招股書披露，截至2023年9月26日，鍋圈食匯門店數進一步增至9978家。從分布上看，包括在直轄市的703家門店、在省會城市的2117家門店、在地級市的2820家門店、在縣級市的2667家門店以及在鄉鎮的1671家門店——后三者共占鍋圈食匯所有門店的7成。

事實上，在下沉市場，農貿市場在短保產品方面占有天然優勢，而在冷凍食品方面也是商超渠道為主。但鍋圈食匯則以更靈活的方式滲透，它通過加盟商以社區店的形式開在消費者的家門口，可以補上商超冷凍食品在社區附近的空白。

而鍋圈食匯想進一步在下沉市場鋪設規模化的渠道網絡，則需要打通供應鏈。

根據更新后的招股書，鍋圈食匯除了與安井、三全等266名食材供應商達成合作外，截至2023年4月30日，也擁有三個食材生產廠，包括生產牛肉產品的“和一工廠”、生產肉丸的“丸來丸去工廠”以及生產火鍋底料產品的“澄明工廠”，并就生產蝦滑產品而參與投資了“逮蝦記”。

此外，在中間環節，鍋圈食匯稱在全國建了17座中心倉，1000多個冷凍前置倉，再加上參與孵化的華鼎冷鏈，方便實現商品到鄉鎮一級門店的次日達。按照招股書的計劃，IPO募集資金的主要用途之一，還將用于通過提高上游產能和效率來增強供應鏈能力。

在加盟模式、供應鏈基礎以及產品矩陣逐漸成熟，能夠支撐其萬店規模之后，鍋圈食匯的未來著力點或許則可以更聚焦在產品研發與創新，以此來在存量市場中尋求更多的增長機會，也為其上市之后的業績發展增添更多確定性。

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