鍋圈食匯遞表港交所，業績全靠加盟商投喂成隱憂界面新聞2023-04-04 17:35界面新聞2023-04-04 17:35

時間：2023-12-10 09:09:17來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

界面新聞記者 - 吳容

界面新聞編輯 - 牙韓翔

被外界稱作低配版“盒馬火鍋”和“蜀海”的鍋圈食匯，距離敲開港交所大門更近一步。4月3日，鍋圈食品（上海）股份有限公司遞交招股書，華泰國際及中金公司為聯席保薦人。

鍋圈食匯于2015年在鄭州成立，定位為一站式“火鍋燒烤食材新零售連鎖超市”，售賣火鍋燒烤食材為主，涵蓋凍品、生鮮、小吃、底料蘸醬、四季飲品、火鍋器具、燒烤器具等。

鍋圈食匯的發展離不開過去三年來

根據弗若斯特沙利文的數據，2022年按在家吃飯餐食解決方案產品的零售額計，鍋圈食匯在中國所有零售商中排名第一，此外它也是中國最大的家庭火鍋及燒烤品牌。

鍋圈食匯高歌猛進的背后也有資本的支持。

據天眼查APP顯示，2020-2022年，鍋圈食匯共計完成5輪融資，總金額高達近26億元，投資者中包括IDG資本、天圖投資、招銀國際資本等；而早在2020年，就已有消息稱它將在IDG推動下規劃赴港上市，籌資4-5億美元。

從生意模式來看，鍋圈食匯依賴加盟模式，即與加盟商簽訂特許經營協議，向他們銷售自有品牌產品，并提供門店運營管理等策略，但不收取加盟費。

鍋圈食匯收入也主要來自向加盟商銷售產品。招股書披露，2020-2022年，該公司總收益分別為29.65億、39.58億、71.74億元。2020年和2021年，公司分別虧損4329萬元和接近4.61億元，2022年扭虧，實現利潤2.41億元。其中，向加盟店銷售產品的收入占到總收入的98.2%、94.2%及90.3%。

鍋圈食匯產品（圖片來源：鍋圈食匯官方微博）

加盟店猛烈擴張的背后，也多少為鍋圈食匯埋下了一些隱憂。

招股書表示，截至2022年12月31日，鍋圈食匯加盟店占其門店總數的99.9%。

鍋圈食匯也承認，公司的經營業績在很大程度上取決于加盟店的業績，有關業績亦反映公司加盟商的營銷能力及管理技能，表現欠佳的門店(如總數重大)將對該公司的收入及盈利能力產生重大不利影響。

2020年-2022年公司門店數量復合年增長率為46.4%，但三年來也選擇關閉了部分加盟店，閉店數量分別為28家、194家、279家，分別占當年加盟店總數的0.7%、2.8%及3.0%。

隨著門店加密，如何在競爭中突破并獲得盈利，也是這家公司接下來要努力應對的課題。

據窄門餐眼數據，鍋圈食匯在河南、江蘇、山東及浙江省份門店較為集中，占到門店總數近一半份額。

此前據一名杭州的鍋圈加盟商對財經自媒體“壹覽商業”透露，其門店在2020年上半年很受歡迎，下半年雖然單量有所下滑，但每個月仍能賺到一點錢，但情況從2021年中旬開始變壞，隨著溫度上升，門店客流明顯下滑，有時候甚至會入不敷出。

另一位加盟商表示，早期開店時，鍋圈給出的區域保護半徑為3公里范圍，但他后來發現，有不少新開的門店距離自己不到2公里，甚至相隔只有1.5公里。

此外，鍋圈食匯加盟店的標準化問題、食品安全問題仍值得警惕。

在公開報道里，其加盟店曾出現過食品經營許可證與鍋圈食匯品牌不一致、經營范圍涵蓋不全、食材價格和產品標準不一等問題；食品安全方面，鍋圈食匯牛油火鍋底料的生產商重慶湯嫂食品有限公司，曾因生產的油酥花生大腸菌群項目不合格受到行政處罰。

在平衡發展速度和收益的同時，這家公司還需應對競爭對手的挑戰。行業壁壘并不高、同質化嚴重的火鍋食材領域，早已相當內卷。據天眼查數據，我國共有超過42萬家企業名稱或經營范圍包含“火鍋、火鍋食材、火鍋超市、火鍋外賣”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的火鍋相關企業。