華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 姜艷鑫 黃興利 北京報道

預計本周五在港完成上市的達美樂比薩中國特許經營商達勢股份有限公司（下稱“達勢股份”）宣布將要延遲上市。

12月19日晚間，達勢股份發布公告稱，鑒于現行市況，經征詢獨家整體協調人后，公司已決定延遲全球發售，因此，全球發售將不會根據招股章程所載條款進行。而就在幾天前，食品企業衛龍剛剛在港完成上市，作為達美樂比薩中國內地、香港、澳門獨家總特許經營商，達勢股份近幾年在華擴張加速，截至今年10月中其在全國已有超560家門店，但在此次上市前達勢股份仍未改變虧損的局面。

臨門一腳，宣布延遲

距離登陸資本市場僅幾步之遙，達勢股份卻宣布將上市時間進行延后。

19日晚間，達勢股份表示，延遲全球發售及上市的決定對該公司的業務并無影響，且公司致力發展及擴充業務以及實施招股章程所披露的策略，公司及獨家整體協調人正在評估有關全球發售及上市的更新時間表，且倘決定繼續進行全球發售，將刊發公告。

按照原計劃，達勢股份原定于12月23日在港交所主板上市，原計劃發售1135萬股，招股價每股46港元-50港元。此次延遲上市，達勢股份給出的理由是基于當下現行市況。值得一提的是，一周前，“辣條一哥”衛龍成功登陸資本市場，上市首日開盤破發，與之相同的還有去年年中在港上市的奈雪的茶，港股消費企業上市路上接連遇挫，讓人心生擔憂。

在衛龍上市前，業內人士便認為，當下的港股市場情況仍不明朗，并不是企業上市的好時機，截至21日收盤，衛龍股價較上市當日跌了近14%。

不過，餐寶典創始人、餐飲分析師汪洪棟在接受《華夏時報》記者采訪時表示，從內外兩個方面來看：“達勢股份延遲上市，一個是現階段市場整體環境不好，它所在的餐飲行業低迷，另一個是它本身業績也面臨問題。”

他還認為，達勢股份延遲上市與衛龍上市后的情況關系不大，兩個企業雖都屬于消費企業，但在行業上還是有所不同，衛龍屬于食品類，達美樂是餐飲。

提及餐飲行業上市的企業，去年以來，餐飲品牌七欣天、撈王、綠茶、老鄉雞、老娘舅甚至是麻辣燙品牌楊國福均提交了上市招股書，但迄今為止均沒有下文。而即將成為這一批次中第一個上市的達勢股份也選擇在上市前延遲上市。在業內人士看來，餐飲行業真正恢復估計還要半年的時間，現在更多是黎明之前的黑暗，達勢股份此次延遲上市或許會影響投資者對它信心。

虧損未停，開店未止

在快速擴大版圖與營收能力進一步增強的同時，達勢股份今年上半年還沒有擺脫虧損。

數據顯示，2019年—2022年上半年，達勢股份收入分別為8.37億元、11.04億元、16.11億元及9.09億元，其中，2020年、2021年分別增長32%、45.9%，2022年上半年同比增長18.6%。

但另一邊，達勢股份的虧損卻仍未得到緩解決，2019年—2022年上半年，達勢股份經調整凈虧損（非國際財務報告準則計量）分別為1.68億元、2億元、1.43億元及6887萬元，三年半凈虧損近6億元。

近幾年，餐飲企業虧損的情況頻發，達勢股份則認為這是前期發展必要的投入，它認為過去數年產生大幅經調整凈虧損（非國際財務報告準則計量）主要由于其為了推動門店網絡的快速增長及提升品牌知名度在過往作出大量的初步投資，而這些投資在它看來對其利用中國比薩市場巨大空白達至盈利是不可或缺的，也有利于其在餐飲行業獲得競爭優勢。

事實上，達美樂比薩1997年就已進入中國，達勢股份則成立于2008年，在2010年底成為達美樂在中國的總特許經營商，2017年，麥當勞中國高管王怡加入達勢股份并出任首席執行官后，達勢股份開始發力擴張，按2021年銷售收入計算，其目前已是中國第三大比薩公司。

在中國市場，達美樂的比薩算是一位后來者，其在國內市場的競爭對手中，必勝客進入中國市場已經30余載，門店數量逾2000家門店，廣州本土的尊寶比薩門店數量也已超過2000家。在收入端，據百勝中國披露數據，今年上半年必勝客收入為9.95億美元，相比之下，達勢股份在門店數量與收入上與競爭對手都有較大的差距。

有意思的是，達美樂在全球門店數量達近2萬家，不過今年8月，達美樂關閉了其在意大利的最后一家門店，宣布退出了意大利市場。

在中國市場，達美樂比薩延續了“30分鐘必達”的傳統，但對于中國本土消費者的吸引力還有待商榷。戰略定位專家九德定位咨詢公司創始人徐雄俊對本報記者表示：“達美樂比薩在中國的競爭對手是必勝客等品牌，近幾年，隨著美團、餓了么外賣的興起，達美樂的優勢和差異化就開始不明顯了。”

在招股說明書中，對于接下來的發展思路，達勢股份考慮到國內龐大且快速增長的比薩市場，計劃繼續快速開設新店，將于2022年及2023年分別開設120家及180家新店。針對接下的發展規劃以及上市計劃，《華夏時報》記者撥打了達美樂比薩中國總部的電話，但截至發稿前并未有人接聽。

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