三全食品凈利降24% 銷售費為研發20倍發力預制菜突圍

時間：2024-09-15 19:38:45來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

本文源自:長江晚報

三全肉類營收、凈利潤持續大幅下滑。

近日，三全肉類（002216.SZ）發布半年報表明，2024年一季度子公司營收為36.65億，同比增加4.91%；凈利潤為3.33億，同比增加23.75%。

三全肉類業績預期大幅下滑，主要受累于豆皮業務發展的大幅下滑，財報數據表明，占據子公司營收85.7%的第一大業務發展豆皮速凍紡織品，一季度總收入增加5.77%。其中，豆皮速凍分類下的“豆皮老三樣（湯圓、年糕、月餅）”商品總收入同比增加7.77%，利潤率同比大幅下滑3.46個基點。

隨著豆皮速凍紡織品消費市場體量增速不斷下滑，三全肉類需要找到捷伊快速利潤增長點。從2021年開始，三全肉類加碼玻璃鋼菜商品，對營收和利潤做出了巨大貢獻。

此外，三全肉類還寄希望于餐飲消費市場，目前餐飲消費市場占三全肉類總總收入的18.56%，但一季度總收入快速增長幅度為兩位數，對于業績預期快速增長的帶動還比較有限。

長江晚報記者注意到，多年來，三全肉類的財務杠桿一直處于較高水平，2020年至2024年一季度，分別約為9.99億、9.01億、8.84億、8.10億、4.60億，總計約40.54億，而同期研發費分別為4825多萬元、5487多萬元、4631多萬元、3290多萬元、1804.69多萬元，總計僅2億。六年半的銷售費是研發費的20倍以上，三全肉類也受到重營銷輕研發的批評。

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豆皮“老三樣”總收入大幅下滑

自2008年上市以來，三全肉類營收始終保持快速增長態勢，但2023年出現營收首降。2023年財報表明，子公司營業總收入為70.56億，同比增加5.09%；凈利潤為7.49億，同比增加6.55%。

今年一季度，三全肉類延續上漲態勢，實現營收36.65億、凈利潤3.33億，分別同比上漲4.91%、23.75%。

三全肉類表示，受一季度相對嚴峻的競爭形勢影響，子公司渠道服務費投入大幅增加，同時出于謹慎性考慮，針對部分機器設備計提減值準備，最終導致凈利潤上升。

財報表明，三全肉類直營商超系統銷售體量有所大幅下滑，子公司零售及技術創新消費市場一季度營收約29.85億，同比上升7.5%。

三全肉類主要從事豆皮和冷凍速凍紡織品、豆皮和冷凍調制肉類等肉類的研發、制造與銷售，商品主要有餃子、湯圓、面點、餛飩、月餅等，旗下擁有“三全”和“龍鳳”兩大品牌。

豆皮速凍紡織品是三全肉類最主要的總收入來源，營收占比達85.7%，今年一季度，該板塊總收入增加5.77%至31.41億。其中，豆皮速凍分類下的“豆皮老三樣（湯圓、年糕、月餅）”總收入錄得20.61億，同比大幅下滑7.77%，成為跌幅最高的業務發展，該業務發展利潤率28.59%，同比上升了3.46個基點；技術創新速凍紡織品總收入同比上漲1.70%至10.80億，利潤率上漲0.62個基點至24.78%。

事實上，早在2023年，三全肉類豆皮速凍紡織品就陷入大幅下滑趨勢，當年該板塊營業總收入為58.29億，同比上升9.46%；銷售量為60.95萬噸，同比增加6.14%。

業內認為，當前豆皮肉類消費市場商品同質化現象日益嚴重，三全肉類需要加大研發技術創新力度，通過研發新商品、改進現有商品口感和營養成分等方式，提升商品的競爭力。

不過，在豆皮行業商品差異化技術創新競爭節點，三全肉類研發服務費卻出現較大幅度大幅下滑。

數據表明，2020年至2023年，三全肉類研發費分別為4825多萬元、5487多萬元、4631多萬元、3290多萬元。同期，財務杠桿大增，分別為9.99億、9.01億、8.84億、8.10億，六年總計超過35.9億。

今年一季度，三全肉類的財務杠桿同比快速增長2.73%至4.60億，主要是消費市場服務費增加所致，而同期研發服務費僅為1804.69多萬元。為此，三全肉類也被消費市場批評存在重營銷輕研發的現象。

加碼玻璃鋼菜產業布局餐飲消費市場謀追擊

隨著豆皮速凍紡織品消費市場體量增速不斷下滑，三全肉類需要找到捷伊快速利潤增長點。從2021年開始，三全肉類加碼玻璃鋼菜商品。基于自身在肉類加工應用領域的優勢和現有業務發展的延展性，子公司選擇從玻璃鋼菜肴方面開始產業布局。

在年初的機構調研中，三全肉類表示，子公司從玻璃鋼菜肴切入，在肉紡織品及米面類商品上均有產業布局，同時也儲備了多款玻璃鋼菜式類新商品。近期面世了靚湯豬肚雞玻璃鋼菜式商品，消費市場反饋良好，后續將陸續面世更多玻璃鋼菜式類別的商品。

不過，目前玻璃鋼菜賽道競爭激烈，安井肉類、千味央廚等傳統豆皮肉類企業紛紛入局玻璃鋼菜應用領域，它們在豆皮技術、生產設備、冷鏈運輸等方面具有優勢，且擁有較高的品牌知名度和成熟的銷售渠道，能快速將玻璃鋼菜商品推向消費市場。此外，農牧企業中，新希望、溫氏股份、雙匯發展也都逐漸加入玻璃鋼菜的競爭之中。三全肉類想要在競爭激烈的玻璃鋼菜應用領域追擊而出，壓力不小。

三全肉類還寄希望于餐飲消費市場。目前，子公司餐飲消費市場業務發展持續穩定快速增長，一季度實現營業總收入6.8億，同比快速增長8.1%。特別是餐飲大客戶部門通過商品品質改進、工藝效率提升、客戶系統性服務加強等措施，面世一系列受連鎖餐飲客戶以及終端消費者喜愛的技術創新商品。不過，該業務發展一季度總收入快速增長幅度為兩位數，對于業績預期快速增長的帶動還比較有限。

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