這是新消費智庫第1733期文章作者：張琦來源：預制菜洞察

 新消費導讀

距離味知香上市已過去一年多，作為預制菜行業第一股，味知香在資本市場上表現如何？味知香的發展給行業帶來了哪些啟示？值得探究！

題圖：攝圖網2021年4月27日，味知香在上海證券交易所正式上市，成為A股第一家半成品菜上市公司，此后，味知香在產品、渠道上頻頻發力，不斷發展、擴張。但面對當下仍比較分散、集中度不高、競爭越來越激烈的預制菜市場，味知香未來如何保持先發優勢？預制菜在資本市場中又能創造出多大的能量？我們嘗試從味知香企業的發展脈絡、現狀及競爭格局等角度來進行剖析，一探中國預制菜產業未來發展的核心。預制菜第一股：從賣菜到專注預制食品，年營收已達7億多元2008年12月，夏靖成立了蘇州味知香食品有限公司，在此之前，夏靖夫婦一直在農貿市場賣菜。一位買菜上班族坦言，買菜之后還要繼續一系列的清洗及切菜過程，太過麻煩，如果能有回家直接一燒便可以吃的菜就會方便很多。由此，激發了夏靖夫婦的創業靈感，開始萌生了做預制食品的想法。△圖片來源：攝圖網味知香起初的預制菜生產流程非常簡單，將采購好的肉禽、魚蝦、蔬菜等原材料解凍后進行瀝水、清理、挑揀，然后用配置好的調味料將食材腌制一段時間，腌制好后定量包裝進行銷售，以上步驟都是在味知香自有工廠中完成的。2010年，味知香在上海成立第一家專賣店。2012年以前，味知香產品主要供應于B端企業，以經銷方式銷售半成品。2012年開放加盟模式，拓展銷售渠道，轉型發力線下銷售渠道，包含加盟店、經銷店和批發店。2013年，味知香加盟店數量已達近200家，品牌優勢初現。同時，公司開始布局流通渠道，以“饌玉”為品牌向B端滲透。2016年以前，味知香主營肉禽類、水產類、其他類三大產品品類200余種半成品的開發、生產、銷售，公司擁有味知香和饌玉兩大品牌，主要產品有牛仔骨，宮保雞丁、水晶蝦仁、鐵板魷魚等眾多經典半成品菜。2017年，味知香新增產能7000噸，整體產能達1.5萬噸。近些年經銷商收入不斷減少，加盟收入逐年增加，2016年加盟收入占比13.7%，增長至2021年的45.99%。2021年是味知香開始對品類、渠道等鋪開投入的一年。2021年4月27日，味知香在上海證券交易所正式上市，成為第一家A股半成品菜上市公司，公司主營產品品類是即烹食品。味知香主要為經銷店和加盟店，饌玉主要從事冷凍食品批發業務，面向酒店、餐廳、食堂等。另外還有定位高端火鍋食材的“味愛瘋狂”，專注各地特色美食的“搜香尋味”，以及提供火鍋底料及調味包的“知香工坊”等新設品牌。△資料來源：味知香公開資料，紅餐產業研究院整理財報披露，2021年菜品種類也從前招股書披露的200余種，增至了300種以上。2021年營業收入7.65億元，同比增加22.84%，歸屬上市公司股東凈利潤為1.33億元，同比增加6.06%；預制菜占比為98.61%。零售渠道（經銷店和加盟商）占比62.39%，其中加盟店收入3.47億元，經銷店收入1.30億元。針對B端批發渠道收入為2.43億元，占比為31.78%。從收入增速看，味知香2017年到2021年收入同比增長分別為23.41%，29.87%，16.41%，14.80%和22.84%。△資料來源：味知香年報，紅餐產業研究院整理

趕上預制菜風口，

味知香從產品、渠道、品牌多方發力有業內人士表示，未來餐飲企業、機關、企業、學校食堂及家庭等菜的原料80%來自預制菜，預制菜成為新時代、新消費的必然趨勢，未來市場發展空間巨大。預計未來十年在消費領域里找不到比預制菜更有吸引力的細分行業。而味知香早在2008年就進入預制賽賽道，又得到資本市場大力支持，占盡了先發優勢。

△圖片來源：攝圖網預制菜行業成本主要以原材料為主。味知香2021年年報顯示，原材料成本占主營業務成本的90.93%，其中肉禽類成本占比62.86%，魚蝦類占比25.22%。味知香采購的家禽類細分品種較多，其中占比較大的雞大胸采購價格與農業部發布的白條雞批發價相比，基本都低于市場價。

而在其他類目原材料采購方面，味知香也通過不同供應商比價談判獲取最低采購價格。味知香毛利不高，但上游行業整體較分散，具備一定的議價能力，招股書顯示有按月結算、款到發貨、開據發票后的周四支付等3種采購賬期。味知香建立了供應商名錄，根據原材料性質不同，采取不同的采購策略，優化采購成本。△資料來源：味知香年報，紅餐產業研究院整理另外，味知香從農貿市場起家，通過零售渠道（經銷商和加盟店）輻射C端市場。但近些年經銷商的收入的占比不斷減少，其年報顯示，2016年味知香經銷收入占比72.49%，到了2021年，經銷商實現收入1.30億元，占全年主營業務收入的16.99%。相反，加盟店形式更能擴大市場份額，因此營收比重逐年上升。2021年年報顯示，味知香已擁有1319家加盟店，合作經銷店572家，構建了以農貿市場為主的連鎖加盟生態圈，近距離觸達消費者。味知香加盟店營收占比也從2016年的3.71%，增長至2021年45.99%，達3.47億，占到公司近一半的收入。除了傳統的線下渠道，2021年味知香也開始布局線上市場。2021年電商渠道實現營收1521.59萬元，占全年主營業務收入的1.99%，在此之前味知香經營渠道集中在線下，以入駐菜市場作為重點渠道，相較于其他門店更具成本優勢，這也是味知香能夠自給自足，快速崛起的關鍵因素之一。同時，味知香于2021年在蘇州試運營社區生鮮店。加大社區布局是味知香經過市場調研和考察做出的決策，初次接入社區店，在場景化選址、定價、獲客及運營模式方面等都需要逐步摸索，試運營期間會重點監測運營情況，后期測試通過后會開放加盟，以加盟店的形式進行推廣。但2022年5月，味知香已明確，運營社區店的條件尚不成熟，準備放棄布局社區店。△資料來源：味知香2021年年度報告，紅餐產業研究院整理產品方面，味知香一直不斷完善老產品的改良，持續推進新產品的研發，現已發展到300多種產品。味知香產品體系以“味知香”和“饌玉”兩大核心品牌為主，還開發了“味愛瘋狂”，“搜香尋味”，“味知香工坊”等新設品牌。味知香產能也在不斷升級。2018年到2020三年中，味知香產能利用率分別為81.49%、85.89%和99.18%，產銷率基本都在100%。為爭搶市場機遇，味知香募集資金到賬后立即加速推進新產能建設，產能將提升至6.5萬噸/年。截止2021年末，味知香募集投建設的年產5000噸的食品用發酵液及年產5萬噸的食品發酵工廠廠房主體已建設完工。品牌方面，深耕預制菜行業14年的味知香，在A股上市后造勢能力更強，特別在華東長三角地區知名度很高，也是未來向全國進行拓展的基本保障。通過門店形象展示，給與銷售網點宣傳物料支持，聘請代言人，投放廣告等來強化品牌定位。

高速發展下仍存隱憂，

產品、供應鏈等方面還面臨不小的挑戰預制菜產業發展背后，未來將愈加考驗企業的產品創新能力和供應能力。而味知香雖先發制人拿下了預制菜（半成品菜）第一股，但不管是在從外部競爭環境、原材料、產品品類、冷鏈物流方面不占據先天優勢，仍面臨著不小的挑戰。味知香2021年年報顯示，其研發人員僅7人，上市前僅4人；研發費用曾長期低于100萬，2020年增至125萬，2021年翻倍至225萬。與上市速凍調理食品企業相比，安井食品2021年研發人員數量為341人，占公司總人數比例為2.16%；海欣食品2021年研發人員有119人，占比為5.98%；惠發食品的研發人員數量為166人，占公司總人數的10.95%。味知香研發費用率低于近似行業公司，2018年到2021年研發費用率分別為0.19%、0.17%、0.20%和0.29%，而2021年安井食品、海欣食品和惠發食品研發費用分別為0.95%、1.13%和2.86%。有業內人士指出，做預制菜核心競爭力就在于菜品開發，能否找到擊中市場痛點的爆品。并不是所有菜品都適合做口感、價格等被消費者認可的預制菜。△圖片來源：攝圖網比如今年五一期間在京東超市北京地區暢銷的酸菜魚、東坡肘子、胡椒豬肚雞、低溫午餐肉等都屬于經典菜品。預制菜不依賴多樣性的研發，征服市場更需要打造爆款能力，拋棄閉門造車的研發思路，真正針對特定客群需求打磨產品開發能力。湖南彭記坊農業科技發展有限公司總經理孟君也表示，面向B端的預制菜技術含量不高，后期還要后廚的加工；但是針對C端消費者的預制菜技術要求就很高了，口味還原度不夠的話，復購率就會很低。此外，味知香都占有優勢，安井食品、三全食品等在B/C端均有涉獵，且2B 端仍占較大比例。而與此同時，味知香的主要品類則是即烹食品，對冷鏈要求較高。雖有自建的專用物流配送體系，但僅用于核心銷售區域-華東地區的產品配送，在距離較遠且集中度不高的地區，味知香只能使用第三方冷鏈物流服務公司進行配送，冷鏈的物流成本無疑又增加不小的成本支出。還有最重要的一點，味知香作為一家區域性企業，其業績也過于依賴華東地區的發展。2021年味知香華東地區實現收入7.24億元，占全年主營業務收入的96.02%。2018-2021年華東地區的銷售額占總銷售額的比重分別為97.41%、96.81%、96.80%和96.02%。過于依賴華東地區的國的知名度。但華東區市場接近飽和，要開拓其他市場，不管是從渠道開拓，還是產品品類豐富上，都需要味知香做好相關的戰略規劃，區域有差異，技術要求會很高，不確定目前的研發及銷售水平能否可滿足相關的需求。同時供應鏈強大是預制菜做強做大的關鍵，但味知香在主要原材料和冷鏈物流方面都不占優勢，味知香能否成為真正的預制菜行業巨頭只能等時間來檢驗了。參考資料：1. 回顧味知香IPO過會一年多，什么才是中國預制菜產業未來發展的核心？2. 味知香究竟香不香？研發、品牌力弱 業務模式前景存疑3. 從賣菜小哥到預制菜第一股老板，身價超35億元，他憑什么逆襲？新消費專訪邦邦機器人 /俊平大魔王 / 優布勞 /周黑鴨 / 牛大吉 / 饞匪 /比瑞吉 / WAT / 熊貓不走 / 番茄資本 / 愛視小愛漿 / 勁面堂 / 仙味爺爺 /  樂體控 / 奈雪的茶 / LOHO / 林清軒 / 江小白 / 未卡 / 鯊魚菲特 / BC極選 / 巴比饅頭 / 張沫凡 / 佩妮6+1 / 于小菓 / 小浣熊 / 胖虎科技 / Maia / 時萃 / 鼎翔資本 / 金鼎資本 / Insta360影石 / 創新工場 / 豆柴 / 莫小仙 / 甄然 / 美刻便利 / 美尚股份 / 嗦粉佬 / 彬復資本 / 小熊U租 / 擎朗智能 / 滬上阿姨 / Justin&Julie Fitness / 參半 / 熊貓不走 / 衣麥倉 / 8bitcafe / 火雞電器 / NOISY Beauty / Shape健身 / 凱叔講故事 / 食行生鮮 / 百事 / 眾海投資 / 驛氪 / JUNPING / 青山資本 / 包大師 / 舒提啦 / 小罐茶 / Wake瑜伽 / 未卡 / TRAVEL EASY易游 / 小紅唇 / 野獸生活 / 新宜資本 / 眾海投資 / 夢潔 / 萬物心選 / 星陀資本 / 易改衣 / 茶太良品 / 2平米 / 開山 / 思珥科技 / 艾佳生活 / 九曳  / 湊湊火鍋 / 打扮家 / 分享投資 / FEMME非秘 / 一兜糖 / 信良記 / Abox壹盒 / 米客 / 滬上阿姨 / 吃個湯 / 良品鋪子 / 有好東西 / 光控眾盈 / 小黑魚 / 樸茶 / 煮葉 / 西尾抹茶 / 新作的茶 / 肆伍客 / 有茶 / 霸蠻 / 雕刻時光 / 寵愛約定 / MAIA ACTIVE / Crème / 氧氣 / DARE ONE / Innée / 好奇蜜斯 / AKOKO / coterie眼鏡 / 抱抱堂 / 汪仔飯 / 菠蘿斑馬 / 加華偉業資本 / ChaLi茶里 / teasoon / 音米眼鏡 / 葉茂中 / 斯巴頓 / 夢想釀造 / 花加 / 良品鋪子 / 量品 / 愛源始 / 蜜曰科技 / 有禮派 / 中環易達 / 越界家居 / anymood / COGITO哲思眼鏡 / 亞歷山達 / 希澈科技 / 燕小嘜 / Top Cream / 菇滋菇滋 / oralshark / 素士牙刷 / 小丑超聲波牙刷 / 麗波科技 / 拼豆夜宵 / Never Coffee / 抱抱堂 / 全愛工匠 / 麥攝氏度 / 潤米90分 / 樸坊 / 紋身大咖 / 香送 / 貝醫生 / 觀云 / 職業門 / 石榴集 / 大話鏟屎品牌報道抖音生活服務 / 旗幟乳業 / 云徙科技 / 江小白/ 無印良品 /云鯨 / 官棧 / 芙清/ 霸王茶姬 / 嫚熙 / 山外山 /唯品會 /佳沃食品 / 鐘薛高 / 哆貓貓 /CHALI茶里 / Light Mark小白光 / 春光食品 / YOOZ柚子 / 周黑鴨 / 江小白 / 原本自然 / 喜茶 / 百威 / 丁香醫生 / 百瓶社區 / LOHO / MR迷睿 / 丁香醫生 / 有魚 / Comper / 番茄口袋 / 霸王茶姬 / 丁香醫生 / 阿飛和巴弟/ 逐本 / 胖虎 / 屈臣氏 / 霸王茶姬  / 王小鹵 / KKV/ 虎邦辣醬 / 瑞幸 / 小殼 /  霸王茶姬 / MR迷睿 / 眠白科技 / 丁香醫生 / 讓茶 / 撈王 / 百草味 / 倔強嘴巴 / 原本自然 / 墨茉點心局 / 哆貓貓 / Chabiubiu / 好麥多 / 和府撈面 / 上汽大眾 / 小仙燉 / MR迷睿 / minayo / 小牛凱西 / 椿風 / KK集團 / 百草味 / c咖 / 六月鮮 / 未卡 / 佳沃 / 有魚貓糧 / 超能 / 理象國 / 口味全 / 小象生活 / 端木良錦 / 勁面堂 / 良品鋪子 / 小黃象 / 逐本 / 豆柴 / 時萃 / 理象國 / Seeasaw / COOOOK輕烹烹 / 毛星球 / Nelo / 珍味小梅園 / 隅田川 / 煮葉 / 一船小鮮 / M Stand / 瑪麗雪萊 / JUNPING / 圣貝拉 / 物垣文化 / Seesaw / 大人糖 / 布魯可 / 4iNLOOK /  飛樂思 / colorkey珂拉琪 / JUNPING / GREYBOX灰盒子 / 江小白 / 直白 / 小罐茶 / 百草味 / ROSEONLY / 貝因美 / 湯先生 / ffit8 / 良品鋪子 / KOKOLU / 小仙燉 / 蜜雪冰城 / 百果園 / 百事 / 九毛九 / 漢口二廠 / Costco / 三只松鼠 / atelier intimo / 艾佳生活 / NEIWAI內外龍貓君想說復盤篇《一個90后創業者的10年復盤：從足球都買不起的放牛娃，到獲大佬投資公司年入近千萬》《為什么說新消費寒冬是個偽命題》《誰說新消費不行了，關于新消費最新的22條趨勢，你一定要知道！》《新消費請回答2022：新消費品牌的6種死法》《2021年中國新消費產業10大事件-新消費智庫年終復盤②》《誰說新消費不行了？研究20個10億收入品牌后的20條新思考！- 2021年終復盤 ①》思考篇

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新消費研究系列

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《千億市場的果酒爭奪戰，果酒C位到底花落誰家？- 新消費研究系列②》

《6000億小家電賽道，能否跑出下一個美的和九陽？- 新消費研究系列③》

《“禿”如其來！2.5億脫發人群催生千億規模的超級生意！- 新消費系列研究④》

《一根小小頭發撬動2000億養發大市場，養發界獨角獸什么時候誕生？- 新消費系列研究⑤》

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