11月2日，鍋圈食品（上海）股份有限公司（簡稱”鍋圈“，02517.HK)在港交所上市，首掛平開，報價5.98港元，成交額超861萬港元。按照5.98港元的發售價計算，鍋圈本次募資凈額約為3.57億港元。

公開發售階段鍋圈食品獲約4.34倍認購，分配至公開發售的發售股份最終數目為688.08萬股，占發售股份總數的約10%（任何超額配股權獲行使前）。

值得一提的是，鍋圈食品股東包括三全食品、啟承資本、天圖基金、物美科技、多點Dmal、茅臺基金等。

招股書顯示，鍋圈成立于2017年，是一站式在家吃飯餐食產品品牌，提供即食、即熱、即煮和即配食材。截至2023年10月11日，鍋圈已經構建起了由10025家品牌門店形成的零售終端網絡。根據弗若斯特沙利文的資料，按在家吃飯餐食產品的零售額計，其于2022年在中國所有零售商中排名第一，按零售額計是2022年中國最大的在家火鍋及燒烤品牌。

業績表現上，2020年、2021年、2022年和2023年前4個月，鍋圈分別實現了29.65億、39.58億、71.73億、20.78億元人民幣的營收，毛利潤分別為3.29億、3.55億、12.49億、4.39億元人民幣。毛利率分別為11.1%、9.0%、17.4%和21.1%，凈利潤上，2022年鍋圈實現了2.41億元人民幣凈利潤，并在2023年前4個月持續盈利1.20億元。

其主要收入來源于向加盟商銷售在家吃飯餐食產品，加盟商在公司的品牌下經營加盟店，并向最終消費者銷售公司的產品，主要靠加盟店。

聆訊資料顯示，鍋圈食匯來自加盟店的在家吃飯產品銷售額由2020年的29.10億元增加28.1%至2021年的37.38億元，再進一步增加73.7%至2022年64.77億元，分別占總收入的98.2%、94.2%、90.3%。雖然鍋圈有意減小對加盟店收入的依賴，但目前為止仍然有九成收入來源于此，占絕大部分。

從模式上來看，鍋圈食匯的商業模式相對簡單，依賴于向加盟商銷售食材，雖容易復制，但隨著到家吃飯需求減少，其加盟店數量的下降趨勢可能會持續，仍需尋找新的第二曲線來保持優勢。

過去幾年中，宅經濟與在家吃飯等需求攀升，使得吃到紅利的鍋圈食匯迅速發展，并在火鍋食材市場中掌握了一定話語權。然而，隨著消費需求多元化，市場競爭日趨激烈，鍋圈食匯如何完善其盈利模式，持續為資本市場講出新故事是其需要思考的。

截至目前，公司股價上漲2.84%，報價6.15港元，市值168.44億港元。

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