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文 | 王恩浩

編 | 全 卓

6月6日，奈雪的茶通過港交所上市聆訊，成為“新式茶飲第一股”，而此時的賽道已不僅僅是奈雪和喜茶等茶飲品牌之間的較量。近日，連鎖便利店品牌便利蜂在其店內開設了品牌名為“不眠海Sober Hi”的飲品區域，正式加入新式飲品賽道。

值得注意的是，就同質化產品而言，便利蜂的價格僅為喜茶、奈雪的二分之一，而相較便利蜂擁有的2000多家門店，喜茶和奈雪的門店均是百位數，門店數量無疑成為便利店茶飲品牌的擴張優勢。

“無論是從市場潛力、消費者需求還是競品發展情況看，搭載便利店的‘不眠海 Sober Hi’都是應勢而生。”便利蜂向《今日財富》表示。

對于來自價低且觸達人群更廣泛的便利店的“分羹”，奈雪的茶表示目前公司正處于靜默期，而截至目前并未收到喜茶的回復。本就激烈競爭的喜茶和奈雪還未正式上市，主業發展迅猛的便利店便殺入了飲品賽道尋找新的增長點，令市場對高價茶飲的投資價值存有疑慮。

熱銷茶飲價格戰打響

便利蜂表示，從飲品站本身來說，除了提供精品咖啡和手沖咖啡外，還提供包括多肉莓莓、楊枝甘露、黑糖珍珠牛乳茶等十余款市場上主流的茶飲，這些茶飲品質和頭部、專業奶茶店保持一致的同時，以更低的價格（12-18元）對外銷售。

當中不乏喜茶和奈雪的主打產品。

《今日財富》發現，現制茶飲方面，不眠海推出的多肉莓莓、芝芝葡萄等飲品價格均在16元，較主打水果茶的喜茶和奈雪的茶等品牌三十元上下的價格低了近五成。

（從左到右依次為同一商圈內：不眠海、喜茶和奈雪的價格）

奈雪的茶創始人彭心此前在接受媒體采訪時表示：產品早期是有壁壘的。但是整個產業的供應鏈越成熟的時候，其實產品的壁壘是越小的。

國盛證券研報指出，隨著價格帶的攀升，便利性在各個價格帶購買決策中重要性顯著下滑，而產品成為15元以上中高端現制茶飲消費購買決策中最重要的因素。

便利蜂認為“不眠海 Sober Hi”是以店中店模式存在于便利蜂里面的優勢在于，消費者除了購買飲品外，還可以選擇便利店所提供的各類產品，從飲食到生活用品。在擴張速度外，多樣的產品能觸達更多的消費人群，無疑是便利店茶飲品牌的另一優勢。

然而本身價格不斷攀升的中高端品牌，產品也出現嚴重的同質化，如何通過創新突出重圍、打造獨特性無疑是喜茶、奈雪需要面臨的難題。

（來源：國盛證券研究所報告）

就較低的定價戰略，便利蜂回復《今日財富》表示：“提高盈利能力最主要的途徑還是收獲更多消費者的喜愛，并提高復購率，從這一點考量，必然會時刻給到消費者高品質低價格的飲品。”

2020年喜茶推出子品牌“喜小茶”，定位為“好喝不貴且用料不貴的飲品”，價格主要在11-16元。截至去年年底，喜小茶在深圳市、廣州市、東莞市、中山市、佛山市、惠州市這6個城市開出18家門店。但目前僅集中在廣東省，區域受限。

消費空間競爭激烈

截至2021年5月，奈雪的茶門店數量為556家；喜茶截至2020年底門店共695家。而截至6月15日，便利蜂在2個多月內共開出近百家飲品站，并將“不眠海 Sober Hi”定位為門店標配，預備在其2000多家門店推廣開。

數據顯示，2019年和2020年，喜茶分別新開220家和304家門店，奈雪的茶分別新開173家和172家門店。

相比便利店6平米的飲品站，喜茶、奈雪更大的門店空間無疑在場景化方面占據優勢，但人員和租金成本也給財務帶來不小的壓力。

店面選址方面，奈雪的茶飲店網絡傾向于將店面開設在高人流量的位置，主要是高端購物中心的核心位置。其新店型奈雪PRO的選址也在高級寫字樓及高密度住宅小區等休閑和日常通勤場景。而商業辦公區和住宅小區也正是便利店的所在區域。

盡管能觸達更多人群，但也增加了巨額的成本，相比較便利蜂等便利店選址并無優勢。

東吳證券研究所報告顯示，奈雪的茶標準店在200-250平米，PRO店在80-200平米，而喜茶標準店面為80-120平米，Go店為50-80平米。

招股說明書顯示，2018年至2020年前三季度，凈利潤方面，奈雪的茶分別虧損約0.697億元、0.396億元、0.275億元，累計虧損約1.368億元人民幣。直到2020年才扭虧為盈，全年實現凈利潤6217萬元。

便利蜂認為一杯精品咖啡最重的成本包括房租、人工、原材料及門店日常運營成本，因“不眠海 Sober Hi”走的是店中店模式，在房租和門店日常運營中所付的成本相比專門咖啡館要小很多，而節省下來的成本補貼在飲品價格上，使得“不眠海”產品線能在與專業咖啡館同品質的基礎上，保持低價且能獲益。

《2020新式茶飲白皮書》顯示，2020年中國茶飲市場的總規模為4420億元。其中，新式茶飲市場規模將超過1000億元，預計到2021年會突破1100億。

“根據目前精品咖啡和飲品行業的發展現狀來看，未來產品品質進一步提升以及價格設定更加合理，以便給到消費者好喝不貴的咖啡和茶飲，這是包括便利蜂在內的很多企業努力的方向”。便利蜂方面表示。

而奈雪的茶也在其招股說明書中稱，公司業務增長一定程度上取決于品牌的知名度，而未能保護或增強品牌將限制其擴大和留住客戶，對公司財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

喜茶和奈雪除了彼此之間的競爭，在茶顏悅色、樂樂茶等腰部品牌不斷涌現的同時，當下也面臨著來自便利店茶飲品牌在價格、接觸人群等方面帶來的挑戰。

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