繼每日優鮮上市即破發后，于今天在港交所上市的奈雪的茶也面臨了相同的情況，首日開盤破發。奈雪的茶開盤價18.86港元每股，較其發行價19.8港元下跌4.75%，總市值達到323.47億港元。

為什么“生鮮第一股”、“新式茶飲第一股”都接連遭遇開盤破發？因為它們的財報都不好看，更重要的是它們在各自的領域都不具備絕對的競爭優勢。

無論是每日優鮮還是奈雪的茶，其盈利能力都不容樂觀。財務數據顯示，每日優鮮歸母凈利潤連年負增長，2018~2020年三年累計巨虧70億元，2021年一季度凈虧損達到6.1億元。

奈雪的茶，雖然其更新后的招股書顯示2020年經調整凈利潤1664.3萬元，2019年這一數據為虧損1173.5萬，實現扭虧為盈。

但實際上，奈雪的茶2020年年內虧損2033.02萬元，同比虧損擴大。其所謂的盈利，也是在剔除掉優先股、期權激勵、利息、稅收等帶來的虧損后，賬面數字才變得好看了。如果不進行賬務調賬，奈雪的茶2020年虧損約2億元，并不是個小數目。

財務數據是一方面，另一方面是每日優鮮和奈雪的茶在各自的賽道都不具有絕對的競爭優勢。生鮮領域，每日優鮮和叮咚買菜不相上下。新茶飲賽道，喜茶一直是奈雪的茶有力競爭對手。每日優鮮和奈雪的茶為什么都爭當“第一股”，就是為了搶先上市，獲取資本支持加大競爭籌碼。

但是，在資本市場，向來都是具有穩定盈利能力、護城河較深、身處藍海的企業和品牌比較受歡迎。如果企業增長乏力、很容易被替代、并沒有護城河，那么就可能會遭受資本冷遇。

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