現代牧業凈利潤同比下降54.95% 原料奶拖了后腿

上周，蒙牛乳業在港發布2015年報。在宏觀經濟環境疲弱以及激烈的市場競爭影響下，蒙牛實現凈利潤約0 .7%的微增。不止蒙牛，近期，貝因美與現代牧業也都先后發布了過去一年的“成績單”。總體來看，養牛的日子不好過，奶粉壓力有增無減，但高端UHT奶、常溫及低溫酸奶、乳酸菌飲料仍然保持了良好的發展態勢。

河南食品網訊：

?　　

　　原料奶拖了現代牧業的腿

　　南都記者查詢現代牧業的財報看到，2015年公司實現營業額48.26億元，同比下降3.99%;凈利潤3.44億元，同比下降54.95%.該集團主要從事兩項業務，包括奶牛養殖及自有品牌液態奶。這兩項業務的收入情況，財報均有顯示，其中，原料奶實現收入約33億元，低于去年的41.9億元，下降約21%.而加工液態奶實現收入15億元，比去年的8.3億元高出6.7億元，增幅高達80.37%.

　　按畜群大小計算，現代牧業是中國最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生產商。現代牧業將此次奶牛養殖業務收入減少的原因，歸結為“中國原料奶售價下降導致高質量的原料奶平均售價下降所致”。截至去年底，集團共在中國營運27個畜牧場，飼養總共225，542頭乳牛。但是，2015年，原奶銷售價格依舊疲弱。供應過剩、庫存壓力尚存;進口大包粉、復原乳大量涌入中國市場，制約著奶價回升。在此影響下，該集團的現金息稅折舊及攤銷前利潤率由去年同期的35.76%降至31.65%.奶牛養殖業務的毛利率也從37.10%降低5個多百分點，至31.73%，

　　但是，同一時期，液態奶產品業務的毛利卻增長了174.66%.該公司表示，現代牧業自有品牌奶銷售額實現歷史新高，液態奶產品業務的收入占比從去年的16.57%提高到31.12%.常溫奶市場份額目前穩居高端奶市場第三，2015年高端奶全年平均市場份額為7.9%.

　　酸奶、乳酸類飲品態勢良好

　　從蒙牛乳業的財報來看，“液態奶”也是功臣之一。蒙牛乳業財報顯示，去年一年，蒙牛實現銷售額490.265億元，凈利潤23.67億元。在宏觀經濟環境疲弱以及激烈的市場競爭影響下，依然實現凈利潤約0.7%的增長。

　　南都記者查閱財報看到，蒙牛液態奶在過去一年中的市場份額繼續提升。其中，常溫奶和低溫奶品類市場份額略有提升，特侖蘇、純甄、優益C、冠益乳等品牌銷售表現良好。

　　收入方面，液態奶收入達到433.266億元，占蒙牛總收入的88.4%.UHT奶收入213.645億元，占液態奶收入49.3%;乳飲料收入104.347億元，占液態奶收入24.1%;酸奶收入115.274億元，占液態奶收入26.6%;冰淇淋收入21.412億元，占總收入的4.4%.

　　而奶粉方面，收入32.288億元，較2014年的39.61億元有所下降。占總收入的比重也從去年的7.9%降到6.6%.蒙牛的奶粉業績主要來自雅士利。

　　通過對比可以看出奶粉和液態奶的業績差異。毛利方面，整個集團毛利率較2014年上升0.6個百分點。但扣除雅士利，毛利率則可同比上升0 8個百分點。從集團來看，息稅折舊攤銷前利潤下降1.3%，EBIT DA利潤率維持在8.6%.但如果不含雅士利，EBITDA利潤率上升至9.0%.特別是每股基本盈利，總體來看，同比上升0.7%.不含雅士利，則同比上升4.6%.可見奶粉業務表現確實不如液態奶。

　　高級乳業分析師宋亮向南都記者表示，在目前宏觀經濟放緩的情況下，乳企都在做三方面的結構調整：一是加大酸奶比重;二是發展低溫奶;三是進軍巴氏奶。可見，都是液態奶方面的動作。相較于競爭激烈的配方奶粉，隨著經濟水平的提升，家庭飲食漸有高肉高油趨向，在這種情況下，酸奶及乳酸飲料越來越受到消費者的歡迎。