惠氏奶粉出售牽動中國市場 輝瑞剝離營養品業務

自從輝瑞宣布要出售惠氏奶粉以來，傳聞不絕于耳。蒙牛、雀巢、多美滋、美贊臣、亨氏、法國達能等企業，都紛紛與惠氏奶粉扯上關系，盡管各家企業都出面澄清，但一場爭奪惠氏的大幕已經悄然拉開。

河南食品網訊：

發布時間：2011年10月28日?? 來源：中國企業報?? 作者：原金 宋江云

　　隨著蒙牛發布澄清公告，蒙牛收購惠氏奶粉的坊間傳言已歸于平靜。

　　自從輝瑞宣布要出售惠氏奶粉以來，傳聞不絕于耳。蒙牛、雀巢、多美滋、美贊臣、亨氏、法國達能等企業，都紛紛與惠氏奶粉扯上關系，盡管各家企業都出面澄清，但一場爭奪惠氏的大幕已經悄然拉開。

　　拋售惠氏

　　2009年1月，輝瑞與惠氏達成并購協議，輝瑞收購惠氏所有股份，涉及金額達680億美元。然而，就在今年7月份，輝瑞發布消息稱，將以分拆、出售或其他交易形式將動物保健和營養品業務全部或部分剝離，此次準備剝離的動物保健和營養品業務年銷售額達55億美元，占總營收的8%，惠氏奶粉作為輝瑞旗下營養品業務的主要組成部分，自然不可幸免地面臨被出售的命運。

　　此消息一出，多家企業開始將目光投向惠氏奶粉。惠氏作為全球500強企業之一，上世紀80年代中期開始進入中國市場，根據國家信息中心2010年6月統計數據顯示，目前惠氏旗下的惠氏奶粉在中國內地市場份額為4.72%。

　　中國食品商務研究院研究員朱丹蓬在接受記者采訪時表示，當前我國的嬰兒營養品市場上國外品牌占據主導地位，在全國一線和二線共126個城市中，所謂的洋品牌擁有85%以上的市場份額。與之相對應的是，我國的乳制品品牌大多占有中低端市場，但現在看來，過度低端化已成發展瓶頸。

　　惠氏奶粉作為“洋奶粉”的代表，在我國市場中占有相當大的分量，所以，據坊間傳言，無論是中國品牌還是國外品牌，已經有不少企業對惠氏抱有濃厚的興趣。

　　據記者了解，受三聚氰胺等奶粉安全事故影響，近年來外資品牌發展迅速，已經占據了我國嬰幼兒奶粉市場的半壁江山，國產奶粉表現則較為低迷。

　　由中投顧問產業研究中心提供的數據顯示，截至2010年7月，我國奶粉市場上多美滋、美贊臣、雀巢、雅培、惠氏的占比分別為16.76%、12.06%、10.58%、7.29%和4.72%，而國產品牌伊利、貝因美、飛鶴、圣元、完達山、雅士利分別占據10.97%、7.13%、4.72%、3.27%、3.88%及2.69%的份額。

　　數據顯示，全球嬰兒配方奶粉市場上，雀巢占有率為19.3%，美贊臣緊跟其后為16.4%，達能、雅培和惠氏分別為13.5%、12.1%和5.6%。

　　惠氏所屬的輝瑞集團中國區企業溝通部負責人席慶此前在接受媒體采訪時表示，出售惠氏目前還在評估過程當中，預計最快要到明年才會有消息。對于有多少家企業有興趣參與收購惠氏，席慶表示也不予評論。

　　傳言風起

　　11月24日，有外媒爆出一條消息，“中國最大的民營奶制品公司——蒙牛乳業正在與美國制藥巨頭輝瑞談判，計劃斥資100億美元收購輝瑞旗下嬰幼兒配方奶粉公司惠氏，交易最快可能于下個月完成。”

　　但就在10月24日晚，蒙牛方面發表了一份《關于嬰兒食品業務并購傳聞的自愿澄清聲明》，《聲明》稱，“截至本公告日期，本公司并未與輝瑞公司人士直接洽商該項收購事宜，現時對于該項收購亦未有任何實際安排或計劃”。

　　并稱，若公司日后決定參與該項收購計劃，將會在適當時候刊發公告。

　　根據業績報告顯示，惠氏2010年銷售收入高達19億美元，有市場分析人士對惠氏的估價為100億美元。根據蒙牛發布的中報計算，蒙牛17.38億股，每股2010年收益0.86元，約400億元的市值。有分析人士稱，目前惠氏的市值將近為蒙牛市值的兩倍，蒙牛想要收購惠氏，有以小吞大的意味。

　　朱丹蓬認為，蒙牛之所以會傳出打算收購惠氏“消息”，是因為嬰幼兒奶粉市場對于蒙牛有非常巨大的吸引力。“蒙牛背后有中糧集團在支持，所以說蒙牛有收購惠氏的想法不奇怪，蒙牛又想通過收購惠氏來進入高端市場，把中國品牌推廣出去，實現全球化。隨著現在國內市場上國產奶粉的逐漸消失，中國必須在快消品中樹立一個世界性品牌。”

　　數據顯示，在2010年的蒙牛產品中，液態奶和冰激凌分別占到88.8%和10.3%，可見蒙牛的主要乳制品集中在這兩部分，奶粉等其他乳制品僅占到蒙牛所有產品的0.9%。

　　另外，很多分析人士都表示，雀巢或達能接盤惠氏的可能性最大，國家信息中心2010年6月統計數據顯示，在奶粉行業，雀巢和達能旗下品牌多美滋的市場占有率分別為10.58%和16.76%。面對惠氏奶粉在中國內地市場4.72%的份額，無論誰收購成功，都對該公司發展和整個行業布局產生重大影響。

　　記者之前對雀巢公關負責人何彤采訪時，何彤拒絕對有關雀巢收購惠氏奶粉傳聞發表意見。

　　中投顧問食品行業研究員周思然對記者分析稱，惠氏奶粉若被收購，將影響我國整個奶粉的行業格局，甚至帶來座次的重排。根據目前各品牌在我國的市場占有率分析，無論惠氏被哪家接手，都將大大提高該企業的綜合實力，增加其在中國奶粉市場的份額。

　　諸強比較

　　朱丹蓬在接受記者采訪時分析說，多美滋已經是達能旗下的一個品牌，達能若再收購惠氏，將實施雙品牌戰略。目前多美滋在歐洲占有很大市場，惠氏在美國有強大的競爭優勢，若達能收購惠氏奶粉成功，達能將占到全球40%的高端市場，范圍將從歐洲擴大到北美。這次對達能來說，是一個在新興市場上很好的擴充機會，也是一個很好的利潤增長點。

　　周思然則強調，若惠氏被達能接手，則意味著達能將掌控兩成以上的中國奶粉市場份額，進一步提升其話語權和定價權。

　　另一家被稱為最有可能收購惠氏的公司——雀巢也受人關注。“雀巢在奶粉市場上的表現呈現出越來越收縮的狀況，表現為市場份額逐漸下滑。雀巢在奶粉方面的產業鏈發展，跟它是世界上最大的食品制造商的地位不匹配。雀巢如果收購惠氏成功，將提升自己的地位。”朱丹蓬分析說。

　　對這些競爭企業中唯一一個中國企業蒙牛而言，難度可想而知。“在中國內地市場上，蒙牛比雀巢和達能擁有更好的銷售渠道，但蒙牛的產品結構較為低端，沒有高端產品。隨著奶粉行業的營銷成本升高，在現行奶粉市場上，各生產商無論大小品牌都在走高利潤的高端路線。”朱丹蓬說。

　　周思然認為，蒙牛雖位居乳制品企業前列，但蒙牛奶粉業務發展并不理想，再加上國產奶粉品牌的低迷，蒙牛急于尋找另一途徑發展其奶粉業務，若能成功收購惠氏，無疑為其提供了一條捷徑，促使其能夠迅速進入奶粉業務收割期。

　　除蒙牛外，傳言中其他幾家意向收購惠氏的公司都是跨國企業，相對實力較為強大。其中，雀巢、美贊臣、達能在全球奶粉業務占比排名前三。相比而言，美贊臣更傾向于內生性增長，競購意愿相對較弱。而雀巢和達能近幾年來均在新興市場動作頻頻。因此，惠氏在新興市場的成就必然對他們有非常強烈的吸引力，并購意愿非常強大。再加上兩者在資金、全球經營管理經驗等方面均具備優勢，相比其他競購者綜合實力較為強大。