潮新聞客戶端 記者 謝穎“老鄉雞”主板IPO審核已終止，而且是“老鄉雞”自己主動撤回的。目前，老鄉雞的實際控制人為束從軒、張瓊、束小龍、董雪、束文5位家庭成員。近日，上交所公布了《關于終止對安徽老鄉雞餐飲股份有限公司首次公開發行股票并在滬市主板上市審核的決定》。文件顯示，老鄉雞餐飲股份有限公司（以下簡稱“老鄉雞”）主板IPO審核已終止，由老鄉雞主動撤回。從主動申請到主動撤回，老鄉雞的上市之路頗為坎坷。這個曾經被業內認為是最有望成為“中式快餐第一股”的種子選手為何終止上市進程？目前仍在A股上市隊伍中的餐飲企業還有蜜雪冰城、老娘舅、德州扒雞等知名企業，每一家在遞交招股書時都曾引發廣泛關注，但隨后均再無進展。營收利潤漲漲漲，5位實控人都是家庭成員根據招股書顯示，老鄉雞擬募集資金12億元，用于老鄉雞華東總部項目、新增餐飲門店建設項目、數據信息化升級建設項目，旨在為消費者提供更好的體驗。上海證券交易所于2023年2月28日受理了老鄉雞首次公開發行股票并在滬市主板上市的申請文件，并按照規定進行了審核。截至招股書報告期末（2022年6月30日），老鄉雞共擁有997家直營門店、102家加盟門店，合計1099家門店。老鄉雞的創始人為束從軒。目前，老鄉雞的實際控制人為束從軒、張瓊、束小龍、董雪、束文5人，直接和間接控制公司股權比例為91.32%。其中，張瓊與束從軒為夫妻關系，束小龍為束從軒和張瓊之子，束文為束從軒和張瓊之女，董雪與束小龍為夫妻關系。從持股情況來看，目前持股最多的為束小龍，持股比例達70.9049%。排在第二的為束文，持股比例為14.9079%。從業績表現來看，盈利能力似乎不是此次主動撤回的主要因素。數據顯示，2020年、2021年、2022年至2023年上半年，老鄉雞實現營業收入分別為34.53億元、43.92億元、45億元、26億，實現凈利潤分別為1.05億元、1.34億元、2.4億元、2億元。然而，值得注意的是，從招股書來看，雖然老鄉雞表示已經形成了覆蓋安徽、江蘇、湖北、上海、深圳、北京、浙江等區域的門店網絡，但除了包括安徽在內的華東區域，華中、華南和華北區域餐飲毛利率基本為負，尤其是華南和華北地區，餐飲毛利率連年為負。浙江大學管理學院教授韓洪靈表示，老鄉雞撤回上市申請可能是由于企業內部控制因素和外部環境變化等原因造成，例如政策環境、資本市場狀況、企業盈利狀況等因素，從而做出暫時撤回上市申請的決定。“目前，A股IPO政策比較嚴格，相較于科創企業和制造業企業，餐飲企業在A股市場數量的確不多，但中式快餐市場的前景較好，老鄉雞仍可以選擇在其他資本市場上市。”韓洪靈說。“中式快餐第一股”花落誰家？《中國中式米飯快餐品類發展報告2022》顯示，中式米飯快餐已經成為中式快餐第二大賽道，但與西式快餐相比，中式米飯快餐由于連鎖化起步較晚，整體連鎖化程度不高。報告顯示，多個西式快餐品牌的門店數已經超過了一千家，華萊士的門店數甚至超過了2萬家，但中式米飯快餐品類里門店數過千的品牌仍比較少，直營快餐單品牌門店數突破千店的只有老鄉雞。目前除了老鄉雞以外，同樣身處中式快餐連鎖行業的鄉村基、老娘舅曾在2022年時在A股發起IPO沖刺，幾家正在來回爭奪“中式快餐第一股”。在鄉村基沖擊IPO前，曾于2010年9月28日在美國紐交所上市，融資8250萬美元，不過于2016年4月21日鄉雞看起來較為穩定，老娘舅招股書顯示，于2019-2021年，營業收入為12.22億元、12.07億元、15.25億元；凈利潤為6576.53萬元、2175.54萬元、6384.7萬元。韓洪靈指出，餐飲企業很難解決持續增長的問題。因此，誰將成為中式快餐第一股，還有待時間證明。餐飲企業上市難如何破局？種種跡象表明，監管層面開始對IPO企業設置“紅綠燈”。2023年2月17日，中國證監會發布全面實行股票發行注冊制相關制度規則，這對排隊上市的餐飲企業上市流程、進度有一定程度的影響。近日，證監會又出“大招”，推出了降低印花稅、規范減持行為、階段性收緊IPO等政策。《中國餐飲發展報告2023》顯示，2023年上半年，餐飲相關領域披露的融資事件數共98起，同比2022年上半年減少了50余起。在融資金額方面，2023年上半年披露融資總額僅有54.9億元，較2022年同期減少63.0%。不僅是現在，從過往的歷史來看，A股對餐飲企業的上市申請一直較為審慎，不僅包括和老鄉雞同一品類的快餐品牌鄉村基、老娘舅、綠茶、楊國福，還有火鍋、茶飲品牌撈王、茶百道等，均存在上市進展停滯不前的情況。數據顯示，截至今年7月31日，國內共有145家IPO企業沖刺失敗，其中133家均為主動撤回IPO申請。于是，一些餐飲企業轉戰港股。例如，2020年以來，太二酸菜魚母公司九毛九、奈雪的茶、達美樂成功在港股上市。“香港資本市場審核周期較短且門檻較低、程序相對簡單，更趨于國際化，因此包括餐飲在內的許多消費企業更容易滿足港股上市的條件，在A股折戟后轉向香港市場的企業不乏少數。”不過，韓洪靈也同樣指出，若在港上市后，沒有足夠的營運能力，未能按時刊發業績公告或審計師不能出具審計報告，退市速度也很快。“轉載請注明出處”

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