11月2日，鍋圈（02517.HK）成功登陸港交所。鍋圈開盤5.98元/股，隨后股價先升后降，最高到達6.22元/股，到當日收盤又回落至5.98元/股，總市值仍為163.78億元。鍋圈抓住了前幾年到家服務需求暴漲的時機，以六家自營店，萬家加盟店的規模，在臨上市前實現了盈利，最終登陸港交所。

2023年4月，鍋圈向港交所遞交招股書。鍋圈本次募資所得將用于通過提高產能及效率以增強供應鏈能力；開設及經營自營門店；建立產品研發中心以及升級和購買相關設備；用作運營資金及作一般公司用途等。

據了解，鍋圈成立僅8年的時間，門店數量就達到萬家。2019年，鍋圈拿到A輪前融資，2020年，鍋圈就進入了快速發展期，年初門店數量只有1441家，2020年末就達到了4296家，2021年達到6864家，2022年9216家，每年新開店面都超過2000家。

前幾年外部環境也客觀推動了鍋圈的高速發展。和君咨詢合伙人、和君集團連鎖經營研究中心主任文志宏認為，2020-2022三年中國大陸消費者居家就餐較多，鍋圈線上線下的方式，滿足了當時的消費需求，方便了城市居民。

高速發展，鍋圈一直處于“燒錢”狀態。財報顯示，2020年、2021年，鍋圈分別收入29.65億元、39.58億元，兩年分別虧損4329.2萬元和4.6億元。

2022年，鍋圈收入71.73億元，才實現了2.41億元利潤。

在香頌資本執行董事沈萌看來，以鍋圈目前的規模，在港股上市不會有太多困難，但上市后的表現、特別是中長期的表現，更會考驗鍋圈，鍋圈模式的業務成長依靠銷售網絡的擴張，而在產品收益結構等方面缺少更多高成長或高附加值的空間，同時對于營銷驅動的依賴性強，因此投資者對于這類企業的興趣或許有限。

一位通州區鍋圈店員告訴中華網財經。“前兩年的開的店，有的店面年銷售額六七百萬元，微信群里有一萬多會員，輕輕松松就賺錢，基本上兩年內就能套現離場。”

隨著餐飲行業的恢復，鍋圈店面的競爭壓力不斷增加。

“我們老板在北京朝陽開了三家店面，老店還在經營，最新的店面開了幾個月就關閉了。”上述同一鍋圈店員告訴中華網財經，“目前這家開業一年多，一年房租10多萬元，每天維持在一千多元的銷售額，勉強維持經營。”

在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，從產業端看鍋圈模式有所創新，但創新含金量不高容易被復制。它成功會有人跟進，不成功也會有人創新升級跟迭代。鍋圈的模式仍處在初級階段。通過資本市場的賦能后，鍋圈仍需要在整個加盟體系的完善，加盟商的盈利模式，以及場景創新和服務體系升級等方面持續改進。

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