3月初，據外媒消息，由于成本增長劇烈和快餐行業競爭日益激烈，三明治巨頭賽百味（Subway）正在考慮出售，預計出售價格可能超過百億美元。據悉，潛在收購方包括高盛資管、貝恩資本等。

隨著日益食品行業競爭的紅海化，賽百味早就考慮賣身退出。在2021年其就考慮過賣身漢堡王和另一家企業，但因為價格沒有談攏最終放棄。這次對于其100億美元的報價，有很多業內人士表悲觀態度，由于最近美聯儲的利率政策，導致近期融資成本增加，潛在降低了買家的收購成本，降低了收購意愿，同時近期食品連鎖行業的交易估值一直在下降。

三萬多家分店的快餐連鎖品牌斷腕求生

賽百味作為最大的快餐連鎖店之一，其在全球超過100個國家擁有3.7萬多家分店，其在巔峰時期甚至擁有超過4.5萬家門店，這個數字甚至超過了麥當勞和KFC。

和所有的連鎖快餐店類似，賽百味發家之初也是依靠加盟連鎖模式，同時其設定了比之麥當勞等同行極低的加盟成本，其加盟費用只有麥當勞的1/10。其盈利則主要依靠較高的抽成，其每年要抽取加盟店8%的銷售來進行抽成。雖然其抽成比麥當勞要高很多，但是其較低的加盟費用仍然吸引力很多創業初期實力不足的創業者。在1990年，賽百味已經擁有超過5000家門店，2002年賽百味的門店數已經超過了麥當勞，成為世界上連鎖最多的快餐品牌。

當然，和所有的低成本下沉店類似，過于密集的開店導致單區域門店密度過大，同品牌之間互相競爭導致單店盈利能力的下降，在2012年，賽百味的全球銷售達到180億美元之后就開始走下坡路。在2016年，其關店數首次超過開店數，零售額也下滑到113億美元，在2018和2019年，其全球關店數超過1000家。在2020年

為此，其聘請前漢堡王CEO來進行改革，對內其降本優化，裁員40%，關閉部分績效差的門店。對外，其強化供應鏈管理，要求供應商自費投資和參與促銷。最終在一系列改革后，其2021年其銷售回升到94億美元，同比提高近20%，同時在美單店平均銷售達到14年以來最高水平，在2022年，其全球營收進一步提高到104億美元。

餐飲市場紅海終局，并購熱潮如火如荼

近幾年來，隨著模式的成熟和差異化的減小，餐飲賽道越來越擁擠，競爭越加激烈，缺乏技術壁壘下，種種渠道競爭全靠投資和營銷硬投入，導致行業整體入不敷出。很多巨頭為了實現盈利，減少虧損和無序競爭，紛紛開始合并和并購。

尤其在2022年后，餐飲業營收下滑明顯，投融資也遇冷。2022年，餐飲業融資僅有238起，比2021年少了一百多起。行業下滑之下，私募股權開始抄底，私募股權方源資本就收購了中國食品飲品集團（CFB group），該集團是DQ等品牌在華的特許經銷商，同時也是遇見小面等品牌的母公司。據悉，這次收購花費1.6億美元。

華爾街的私募股權凱雷也收購了壽司品牌“爭鮮”，而在2017年，該資本就收購了麥當勞中國業務。

而餐飲界內部的并購則規模更大，今年初，火鍋品牌小龍坎收購同行蜀大俠，蜀大俠現在由小龍坎全資持股，蜀大俠成為小龍坎的子品牌。競爭最為激烈的奶茶行業同樣如此，在去年12月，奈雪的茶花費5.25億元收購樂樂茶43.64%的股權，成為樂樂茶最大股東。

頭經過行業整合后，中國連鎖餐飲行業可能出現過萬億級別的巨頭，并且提高連鎖化率。

同時，大型餐飲行業擁有較為充沛的現金流，在單一品牌遇頂之時，并購就成為了快速發展的方式，同時被并購的企業也減輕了經營的壓力。同時出于對未來更加激烈競爭的預期，很多經營者也樂意被并購。或許大型集團化終將成為連鎖餐飲的終局。

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