又有一間甜品國際品牌要上市了。

9月1日，港式甜品連鎖撈王在香港證券交易所主板提交上市申請，中金公司和華泰國際為期聯系保薦。

依照招股表明，本次募集的資金用于建設2號中央工廠（食材生產）、在全國即全球開辦捷伊咖啡店、和補充運營資金等用途。

作為“中國排名第二的港式甜品連鎖咖啡店”，撈王招股的公開也讓我們能夠進一步了解這家以“豬肚雞”見長的“清淡”甜品。

圖片來源：攝圖網 出自臺灣的港式甜品？

雖然撈王是港式甜品，但依照公開資料表明，創始人趙宏澤出生于1976年，來自于中國臺灣省。

趙宏澤曾讀了5年的夜間高中，還擺過地攤，干過服務員、送貨員、房地產中介等雜活。

20歲時，趙宏澤在中國臺灣跟風做過自助甜品，開了4年，但因為虧本倒閉了，之后，他又到杭州開了一間杭幫菜館。

2009年，他在上海開出第二間豬肚雞甜品店，名字叫“撈王”，很有一股撈到風生水起的氣勢。在華東地區，賣的卻是華南地區的熱門產品線，只因聽說3個月即可回本。這一次，他邀上了自己幼時的伙伴一起，即如今撈王聯合創始人兼CEO廖志偉。

正如他所望，撈王很快就賺到了錢，趙宏澤也以此為目標，并崇尚起“狼性文化”。

隨后，撈王的擴張速率也十分迅速：

2013年，撈王的店面數目逼近20家，主要集中在上海地區。

2016年，撈王的店面數目少于50家，展店速率也到了10家/年，逐漸發展至江浙滬一帶。

2019年初，撈王的店面數目已經少于80家，開始走向北京、重慶、武漢、深圳、西安、臺灣等全國消費市場，展店速率也達到了15家/年。

值得注意的是，撈王和“老大哥”海底撈一樣，全部是靠自營。

依照招股，最捷伊信息是，撈王在中國內地的25個城市開辦了135家連鎖自營咖啡店及在臺北開辦了一間咖啡店。

目前，江浙滬地區是撈王主要的展店地點，截止最后實際可取日期，它在該區域開辦的店面數達到116家，且大部分店面都位于高端購物中心內。

越來越“難”的甜品店

店面數目少于百家的撈王，收益質量如何？

招股表明，2018年到2020年，撈王的收入分別為8.709億、10.948億和11.248億。2021年一季度，其收入為6.467億，高于去年同期的4.364億。

不過，值得注意的是，撈王的利潤率呈現總體大幅下滑的趨勢。

2018年到2020年和2021年一季度，公司毛利分別為5.71億、7.13億、7.09億、4.13億，對應利潤率為65.6%、65.1%、63.1%、63.8%。

對應年份里，該公司的凈利潤分別為5905.5多萬元、7991.5多萬元、6744.1多萬元；今年一季度，實現凈利潤2145.0多萬元，去年同期則為106.2多萬元，當然，去年的“慘狀”主要還是疫情的原因，線下業態受到了非常嚴重的影響。

與此同時，甜品行業的慘烈競爭情況反之亦然值得關注。

甜品作為餐飲第二大產品線，消費市場規模達萬億。因為進入門檻低、容易標準化、受眾基礎廣泛、且社交屬性凸顯，甜品賽車場吸引了眾多玩者入局，今年以來，以工商登記為準，截止8月20日，我國今年已新增超4.2萬家甜品相關企業。

賽車場紅利的釋放，也引來了一批新興玩者的加入，一些互聯網企業也在餐飲、甜品賽車場有所行動，騰訊、字節出手頻繁，穩居餐飲新消費投資第二梯隊。

企查查信息表明，互聯網巨頭在餐飲新消費賽車場的投資少于71.56億，達31次，其中，騰訊反應最快，在餐飲新消費領域總共出手8次，有7次集中在2021年。

時隔近十年沉寂已久的甜品賽車場，在民資消費市場的熱度逐漸提升。

8月初，重慶甜品國際品牌“周師兄”宣布完成億人民幣A輪融資，投資人為黑蟻民資。

今年6月，“巴奴毛肚甜品”也獲得了5億的新一輪融資，投資人包括高榕民資、番茄民資等，此輪融資過后消費市場傳聞其估值高達200億。

在民資的助力下，這些甜品國際品牌儲備了充足的“彈藥”，展店擴張，互相搶奪消費市場份額，都是未來的大趨勢。

此外，甜品店面越來越多了。“吃甜品”不再與傳統的川渝甜品劃等號，也沒有止步于撈王、煲公等豬肚雞湯底的港式甜品，潮汕牛肉甜品、日式壽喜鍋、椰子雞甜品，都是提到吃甜品時會出現的選項。

選擇多了，人們走進單個產品線店面的次數自然也就少了。

我們可以從翻劉審禮這個重要指標上一探究竟。

2021年一季度，海底撈平均翻劉審禮為3.0次/天。這個信息已經持續大幅下滑——2018-2020年，海底撈的翻劉審禮分別為5.0次每天、4.8次/天和3.5次/天。

2017-2020年，呷哺呷哺的翻劉審禮分別為3.3次/天、2.8次/天、2.4次/天、1.8次/天，而依照招商證券的研報信息，這一數字在2015年竟接近4次/天。

目前，撈王的翻劉審禮反之亦然出現了連年下降的情況，2018-2020年，其翻劉審禮分別為3.1次/天、3.0次/天、2.5次/天，2021一季度則再度下降至2.4次/天。

可以看出，撈王翻劉審禮的總體水平要低于海底撈。

別具一格的撈王

不過，即使是在競爭慘烈甜品賽車場，撈王還是有些許獨有的優勢。

2018-2020年，撈王的咖啡店顧客人均消費分別為120.3元、123.7元和128.1元，總體呈現增長態勢。

對比海底撈同期的人均消費，能夠發現撈王要高于海底撈，財報表明，2020年，海底撈人均消費為112.8元，而2021年同期大幅下滑至107.3元。

此外，和海底撈一樣，撈王也非常注重自己團體會員系統的建立，甚至在招股中將其列為公司的核心競爭力之一。

據悉，截止最后實際可取日期，撈王擁有少于860萬注冊團體會員，而在2021年年初披露的團體會員數目約為500萬人，半年團體會員數目增長少于了70%。

在860萬的團體會員中，其中130萬人已提供其所屬年齡組別，這當中約78.4%為18至35歲的年輕人群，而團體會員用戶90天內的再次就餐率達13.6%。

此外，目前，撈王旗下店面投資回報期相對較短，能夠快速實現資金的回籠，短期時間內達成盈利的目的。

以旗艦國際品牌撈王鍋物料理為例，開辦一間新店面的平均成本約為每平方米8000元至9000元，大部分店面在營運的第二或第二個月達到首次盈虧平衡，一般平均現金投資回報期為13個月——這算是相對不錯的成績。

反之亦然值得一提的是，在競爭早已進入深水區的甜品消費市場中，港式甜品咖啡店是甜品咖啡店消費市場中發展最快的產品線。

依照弗若斯特沙利文預測，中國所有港式甜品咖啡店自2020年至2025年的復合年增長率為15.3%，增速少于其他類型甜品咖啡店。

預計到2025年，港式甜品咖啡店的消費市場規模將從人民幣630億上升到1285億，占中國總體甜品餐飲消費市場的15.1%。

這對撈王來說也算是一個行業性的利好。

不過，在老王看來，除了甜品行業的競爭慘烈，撈王的問題依舊存在。

比如說，明星產品的一成不變。相信去過撈王的財友們都知道它的幾大招牌：豬肚雞鍋底、煲仔飯、花生冰沙，但是這幾個明星產品，似乎從來沒有更新過，五年前去到撈王的消費者，可能現在來到撈王的必點SKU還是這幾個。

——由此可見撈王的創新研發能力并不出眾，更殘忍點來說，這會影響撈王對消費者長期的吸引力。

對于甜品賽車場份額排名第四的撈王而言，能否在餐飲賽車場“冰火兩重天”的背景下，找到一些捷伊消費市場打法開啟“破局”之路，或將成為撈王日后上市博得投資者青睞的關鍵所在。

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